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火电填补了水电开发的空白

时间:2019-02-09 17:41:35 来源:万达娱乐官网 作者:匿名

该公司的装机容量在过去三年中迅速增长。过去三年是雅River江下游水电的集中开发和调试。该公司的水电装机容量增长迅速。未来,雅River江将有1481万千瓦的优质中游水电站待开发。在过去三年中,火电装机容量保持稳定。然而,在2016 - 2018年,800万千瓦机组将陆续投入运营,推动公司总装机容量以14.04%的复合年增长率增长。 该公司的盈利能力在过去三年中迅速提升。在过去三年中,该公司的电力业务在电力销售和电力销售方面取得了快速增长。该公司的电力利润远远高于全国水电和火电行业的平均水平,并在两年内增加了198%。由于电力利润和发电量的快速增长,公司2013年和2014年的每股盈利增长率高达76.7%和54.7%。 该公司的业绩将在未来三年继续增长。今年上半年,公司归属于公司的净利润仍超过20%。尽管发电设备利用小时和上网电价“双降”的情况不利,但由于优质水电的高盈利能力和煤炭价格下跌,公司仍预计今年将保持快速增长。 国有企业改革和电力系统将提升公司的估值。在这轮电力改革下,公司的低成本,低价水电资产的竞争优势,可以占到火电发电和发电质量的50%以上,是火电的第一个竞争优势用于电力销售。投资建设兰州新区新的配电网络,为电力销售领域的下一步探索和积累经验。在国有企业改革中,控股股东作为首批改革试点将增加公司的资本运作改革。今年4月,公司将原来的项目投资改为股权投资模式,成为公司的第二大股东。作为国有企业改革浪潮中国有企业改革的试点企业,它是国有投资改革的开端,但它应该只是一个开端。 维持“强烈推荐-A”投资评级。 2015年每股盈利预测为1.00元(不考虑稀释),2016-2017稀释后的每股盈利分别为0.97和1.06。结合国家改革和电力改革带来的估值改善,公司2016年估值水平将达到15倍。目标价格为14.55元,维持“强烈推荐-A”投资评级。
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